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第二部门那是不是有了美联储，金融危机就兵来将挡，可以从容应对了呢？还真不是。不外舆论对美联储却经常有误解，认为这个机构应该“包治百病”。接下来我们就来说说美联储是如何行使作为“最终贷款人”职责的，看看伯南克的反思，对舆论品评的解释。
美联储建立是在1913年，但之后没多久，美国就在1929年发作了世界历史上都排的上号的大规模金融危机。这场危机来势凶猛，美联储体现如何？谜底是，基本上没怎么发挥作用。“终极boss”“最终贷款人”什么的，只是一个传说。
那你可能就要问了，不是说只要遵从这个“白芝浩原则”就能够平息恐慌，重建信心，有效应对金融危机么？美联储干嘛不按方抓药，药到病除呢？舆论界有不少声音，都诟病美联储不作为。你美联储的存在就是为了敷衍金融危机，为什么没有推行好自己的职责？伯南克在这本书里，就替美联储作出相识释。
实际上，这么说真是有点冤。固然啦，其时美联储建立还没几年，履历不富厚，对形势判断不充实也是一方面。但一个更重要的原因呢，是其时“金本位”制度的限制，刊行的每一块美元都是有法定“含金量”的。
这时到银行取钱就约即是取黄金，这就会导致，美联储能够提供资金的总量，就受到美联储持有黄金总量上限的约束。也就是说，这个终极 boss 的能力有限，纵然银行遭到了疯狂的挤兑，美联储能用来“以时间换空间”的能力也就那么多，不能想给金融机构几多钱就给几多。可是1929年这次金融危机规模相当之大，恢复信心需要的钱，也就是对应的黄金储蓄，也就相当的多。美联储手里的储蓄基础不够扭转局势。
所以严格来说，其时美联储并不是不作为，而是“巧妇难为无米之炊”，美联储心里也苦啊。厥后美国也是痛定思痛，把这种限制打破了。1933年罗斯福的新政之一就是明确破除金本位制度。之后的金融危机，好比我们熟悉的2008年金融危机，美联储就可以放心斗胆地增发钱币，凭据“白芝浩原则”向市场注入大量的资金，扼制了恐慌情绪。
不外2008年这一次，舆论界对美联储也还是有不满足的声音。这一次又诟病美联储的脱手相助太过慷慨，说美联储惯坏了那些金融机构，让有些金融机构“大而不倒”。
什么是大而不倒呢？就是一家金融机构，在错综庞大的金融系统中太重要，太大了，大到他一倒下，整个系统就要出问题。所以无论他怎么淘气作怪，美联储都必须脱手相助，硬着头皮做他的“终极 boss”。
好比08年次贷贷危机中搞出大乱子的金融机构们，AIG，也就是美国国际团体，美联储投放了凌驾850亿美元的资金；花旗银行，美联储提供了一揽子凌驾200亿美元的资金。所以有些舆论就认为，这是在用纳税人的钱助长金融机构的邪风歪气，他们闹失事他们就应该自己擦屁股。该破产破产，该清算清算。
对于这个问题，伯南克也做了澄清。2008年的这一次危机，和以往的金融危机相比，有一个很大的差别。
以往的危机，排队取钱的主要是社会民众，而2008年的危机，是金融机构之间相互拆台，所以系统性的连锁反映特别强。这个时候如果让那些具备“系统重要性”的企业接连倒闭，那灾难就会比以往更恐怖。
所以对花旗，对AIG这样级此外金融机构，必须审慎看待。可是同时，美联储也仍然是遵守了“白芝浩原则”实施的救援。之所以向这些机构提供了大量的资金援助，是因为这些机构的主要问题还是“错配”，只要资助他们缓过这口吻，还能重整旗鼓。
像是雷曼兄弟，算来算去资不抵债了，美联储就没有救他们。所以无论说美联储太过慷慨去救大机构，还是说美联储不公正救了 AIG 不救雷曼，都是对美联储的误读。
那么到这里，我们就知道美联储的降生配景和主要职责了。因为金融危机这种急病发作起来越来越致命，所以必须有美联储这个“急诊医生”来应对，或者说，要找个大boss来撑腰。作为中央银行，美联储的焦点职能，就是应对金融危机，维护金融稳定，做金融机构的“最终贷款人”。
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